'23年5月のポートフォリオ

今月も円安株高が継続。持ち株も上げたものの、

それ以上に半導体を中心とした日米の指数が

急騰して、完全に置いてきぼりを食らった。

上げにはついていけず、その後の下げだけは

一緒に食らう典型的な予兆で、今から既に憂鬱だ。

買えるリスク資産が全く無い中で、

リスク資産比率の下がり過ぎた妻の口座で

底値圏のオフィスREITを買ってみたものの、

ピクリとも上がらず含み損になっている。

自分のNISA/特定口座(PF1)は

• キャピタル 世界株式F(DC年金)が5%
• 中央自動車(8117)が13%
• 丸全昭和運輸(9068)が12%
• KSK(9687)が11%
• JFEシステムズ(4832)が10%
• アイ・エス・ビー(9702)が7%
• アドバンス・レジデンス(3269)が6%
• イエローハット(9882)が1%
• eMAXIS Slim先進国債券が18%
• 三菱UFJ 純金上場投信が8%
• 現金(日本円)が8%

PF1のアセットアロケーションは下記。

妻のNISA/特定口座(PF2)は

• eMAXIS Slimオールカントリーが12%
• キャピタル 世界株式F(DC年金)が11%
• 日本ビルファンド(8951)が10%
• ジャパンリアルエステイト(8952)が9%
• 名古屋鉄道(9048)が8%
• アドバンス・レジデンス(3269)が6%
• 髙島屋(8233)が3%
• 三越伊勢丹HD(3099)が3%
• eMAXIS Slim先進国債券が19%
• 三菱UFJ 純金上場投信が10%
• 現金(日本円)が7%

PF2のアセットアロケーションは下記。

自分の企業DC口座(PF3)は

• 三井住友DC外国債券が61%
• 三菱UFJ DC J-REITが39%

有事の際は、自口座なら割高なISBを、妻口座なら

含み損のNBF、JREを叩き売って逃亡する予定。

'23年4月のポートフォリオ

今月は株も債券も上昇した為、特に動けなかった。

イールドスプレッドを見ると米国株の上昇する

理由が全く分からないのだが、大型ハイテク株を

中心に大きく上げた。

低金利もあってイールドスプレッドが比較的マシで、

もう一押しでコロナ後最安値に到達しそうな程に

売られていて、なおかつ5類移行によるテレワーク

廃止で恩恵を受ける、日本のオフィスREITに

注目している。弊社もGW連休明けから原則出社に

なってしまっており、途方に暮れている。

企業DCは定期預金からJ-REITへスイッチングした。

あとは決算シーズンが始まった。弊社は超絶

クソ決算だった一方で、持ち株は好決算揃いで、

労働意欲の減退が止まらない。大丈夫か弊社。

自分のNISA/特定口座(PF1)は

• eMAXIS Slim先進国債券が19%
• 三菱UFJ 純金上場投信が8%
• 現金(日本円)が15%
• キャピタル 世界株式F(DC年金)が5%
• 中央自動車(8117)が12%
• JFEシステムズ(4832)が11%
• 丸全昭和運輸(9068)が9%
• KSK(9687)が8%
• アイ・エス・ビー(9702)が6%
• アドバンス・レジデンス(3269)が6%
• イエローハット(9882)が2%

PF1のアセットアロケーションは下記。

妻のNISA/特定口座(PF2)は

• eMAXIS Slimオールカントリーが12%
• eMAXIS Slim先進国債券が19%
• 三菱UFJ 純金上場投信が10%
• 現金(日本円)が28%
• キャピタル 世界株式F(DC年金)が10%
• 名古屋鉄道(9048)が8%
• アドバンス・レジデンス(3269)が6%
• 髙島屋(8233)が4%
• 三越伊勢丹HD(3099)が3%

PF2のアセットアロケーションは下記。

自分の企業DC口座(PF3)は

• 三井住友DC外国債券が61%
• 三菱UFJ DC J-REITが39%

来月はリスクオンなら何もせずに様子見で、

リスクオフならオフィスREITを買う予定。

'23年3月のポートフォリオ

今月は何と言っても米銀3行の破綻と

UBSによるクレディスイスの救済だろう。

リスクオフを見越して、欧州REITと楽天VXUSを

売却し、シクリカル要素の強い個別株のトーカロと

ジーエルサイエンスも売却。eS先進国債券と

大きく下げたアドバンス・レジデンスを買い増した。

これによって80%を超えていた株+REITの比率は

50%台まで低下したが、それでも大きなダメージを

受けた。円高株安で全体的に厳しい1ヶ月だった。

自分のNISA/特定口座(PF1)は

• eMAXIS Slim先進国債券が20%
• 三菱UFJ 純金上場投信が8%
• 現金(日本円)が15%
• キャピタル 世界株式F(DC年金)が4%
• 中央自動車(8117)が12%
• JFEシステムズ(4832)が10%
• 丸全昭和運輸(9068)が8%
• KSK(9687)が8%
• アイ・エス・ビー(9702)が6%
• アドバンス・レジデンス(3269)が6%
• イエローハット(9882)が2%

PF1のアセットアロケーションは下記。

妻のNISA/特定口座(PF2)は

• eMAXIS Slimオールカントリーが12%
• eMAXIS Slim先進国債券が20%
• 三菱UFJ 純金上場投信が10%
• 現金(日本円)が30%
• キャピタル 世界株式F(DC年金)が9%
• 名古屋鉄道(9048)が8%
• アドバンス・レジデンス(3269)が6%
• 髙島屋(8233)が3%
• 三越伊勢丹HD(3099)が3%

PF2のアセットアロケーションは下記。

自分の企業DC口座(PF3)は

• 三井住友DC外国債券が60%
• 三菱UFJ DC5年定期αが40%

大分と保守的なポートフォリオになった為、

しばらくはこのままで様子を見たい。

'23年2月のポートフォリオ

誠に残念ながら、今月から復職してしまった。

育休前とは異なる業務を担当することになり、

しかも育休前よりも社内的に重要な複数の

プロジェクトを担当することになった。
高まった業務負荷と慣れない育児が相まって、
今月の記憶がほとんど無い。

FRBとECBの利上げがあったタイミングで
ヘッジ米国債を売却し、オープンFTSE WGBIを
買ったものの、時間差で長期金利が上昇した為、
1%強の含み損になっている。

株についてはポートフォリオ上位の中央自動車と
JFEシステムズが上昇して好調だった。

自分のNISA/特定口座(PF1)は

• 楽天全世界株式(除米国)が2%
• eMAXIS欧州リートが9%
• eMAXIS Slim先進国債券が7%
• 三菱UFJ 純金上場投信が8%
• 現金(日本円)が5%
• キャピタル 世界株式F(DC年金)が4%
• 中央自動車(8117)が12%
• JFEシステムズ(4832)が9%
• 丸全昭和運輸(9068)が8%
• KSK(9687)が8%
• アイ・エス・ビー(9702)が7%
• トーカロ(3433)が7%
• ジーエルサイエンス(7705)が6%
• イエローハット(9882)が3%
• アドバンス・レジデンス(3269)が3%

PF1のアセットアロケーションは下記。

妻のNISA/特定口座(PF2)は

• eMAXIS Slimオールカントリーが12%
• 楽天全世界株式(除米国)が15%
• eMAXIS欧州リートが11%
• eMAXIS Slim先進国債券が9%
• 三菱UFJ 純金上場投信が9%
• 現金(日本円)が21%
• キャピタル 世界株式F(DC年金)が9%
• 名古屋鉄道(9048)が8%
• 髙島屋(8233)が4%
• 三越伊勢丹HD(3099)が3%

PF2のアセットアロケーションは下記。

自分の企業DC口座(PF3)は

• 三井住友DC外国債券が60%
• 三菱UFJ DC5年定期αが40%

株式比率が上がり過ぎてしまったので、

来月は債券の比率を高めていきたい。

'23年1月のポートフォリオ

今月も日銀の緩和見直しが最大の懸念だった為、

一昨年から握り続けてきた為替ヘッジ無しの

米国債ETFを金融政策決定会合前に全て売却した。

結果としては現状維持(どころかやや緩和)で

杞憂となり、円高は止まって株価も上昇した。

年初に設定した基本ポートフォリオを目指して

為替ヘッジ無しのWGBIを購入したいが、

2月頭にFRBとECBの政策金利発表がある為、

その通過を待ってから購入したい。

株については今月末から始まる決算待ちで、

特に売買をしなかった。

自分のNISA/特定口座(PF1)は

• 楽天全世界株式(除米国)が2%
• eMAXIS欧州リートが9%
• iシェアーズ米国債3-7年(H有)が8%
• 三菱UFJ 純金上場投信が8%
• 現金(日本円)が7%
• キャピタル 世界株式F(DC年金)が4%
• JFEシステムズ(4832)が9%
• 中央自動車(8117)が9%
• KSK(9687)が8%
• 丸全昭和運輸(9068)が8%
• トーカロ(3433)が7%
• アイ・エス・ビー(9702)が7%
• ジーエルサイエンス(7705)が7%
• イエローハット(9882)が3%
• アドバンス・レジデンス(3269)が3%

PF1のアセットアロケーションは下記。

妻のNISA/特定口座(PF2)は

• eMAXIS Slimオールカントリーが12%
• 楽天全世界株式(除米国)が15%
• eMAXIS欧州リートが11%
• iシェアーズ米国債3-7年(H有)が10%
• 三菱UFJ 純金上場投信が9%
• 現金(日本円)が22%
• キャピタル 世界株式F(DC年金)が8%
• 名古屋鉄道(9048)が8%
• 髙島屋(8233)が3%
• 三越伊勢丹HD(3099)が3%

PF2のアセットアロケーションは下記。

自分の企業DC口座(PF3)は

• 三菱UFJ DC5年定期αが100%

3ヶ月の育休が終了し、来週から復職するのが

とにかく憂鬱だ。決算が慰めになることを願う。

NISA拡充と増税に向けたPF

来年2024年からのNISA拡充とそれに伴う増税

見込みにより、下記のような運用が増々重要に

なってきた。

• 配当を含む利確を抑えて課税を繰り延べ
• 取得価格を抑えつつ資産総額を大きくする

要するに、低コストで分配金を出さない投信を

売却せずにひたすらバイアンドホールドしろと、

国が政策で指示している。

奇しくも2022年は金融緩和バブルが崩壊して

特に債券が大きく下落し、インデックスで組む

ポートフォリオの期待リターンは向上した。

更に2023年は景気後退による株価調整も見込めて

良い形で2024年のNISA拡充を迎えられそうだ。

これを受けて、NISA拡充と増税に対応出来るよう

今年中にポートフォリオを修正する必要がある為、

目標とする基本ポートフォリオを設定する。

【1. 株式(含REIT)部分】

普通にインデックスを買うと割高な米国株が

6割を占める為、せめて4割程度に抑えたい。

FoFsである以上はeMAXIS Slimよりも非効率だが、

楽天VXUSで米国株比率を調整する。

('23.05.28追記)

楽天VXUSの純資産が伸びない上に

トラッキングエラーが大きい為、採用を中止する。

• 全世界株式ファンド(※1)が100%
• 楽天全世界株式(除米国)が30%

※1: eMAXIS Slimオールカントリーもしくは

　　キャピタル 世界株式F(DC年金)

株式部分のアセットアロケーションは下記

• 米国株が58%
• 日本株が5%
• 先進国株(除米)が26%
• 新興国株が11%

【2. 債券(含む金地金・現金)部分】

こちらについては欧州の利上げが進み、日本も

金融緩和を終了した前提のポートフォリオになる。

利回りの非常に低い日銀保有分が多くを占める、

NOMURA-BPIの保有は避けたい為、国内債券は

やむを得ずETFを選択する。

• eMAXIS Slim先進国債券が60%
• iシェアーズ日本国債ETFが20%
• 三菱UFJ 純金上場投信が20%

債券部分のアセットアロケーションは下記

• 米国債(H無)が30%
• 日本国債が20%
• 欧州国債(H無、含英)が24%
• その他国債(H無)が6%
• 金地金が20%

【3. 株式60/債券40ポートフォリオ】

以上を踏まえた伝統的な60/40ポートフォリオを

基本ポートフォリオとする。

• 全世界株式ファンド(※1)が60%
• 楽天全世界株式(除米国)が18%
• eMAXIS Slim先進国債券が24%
• iシェアーズ日本国債ETFが8%
• 三菱UFJ 純金上場投信が8%

ポートフォリオ全体のアロケーションは下記

今回設定した基本ポートフォリオを目標に

現実のポートフォリオを少しずつ修正していきたい。

('23.07.08追記)

企業DC用ポートフォリオは下記を

基本ポートフォリオとする。

• 野村DC外国株式インデックスが48%
• SMT DC日本株式インデックスが12%
• 三井住友DC外国債券インデックスが24%
• 三菱UFJ DC国内債券インデックスが16%

'22年12月のポートフォリオ

先月に引き続き育休中で時間があった為、

四季報を読み込んで個別株の入れ替えを行った。

具体的には成長余地の小さな優待株を売却して

ジーエルサイエンスとトーカロを新規購入した。

ニュースとしては、恐れていた日銀の緩和見直しが

遂に始まり、円高株安により資産は急減した。

J-REITの投げ売りも起き、安定性があって普段は

なかなか安くならないアドバンス・レジデンスも

大きく売られた為、新規購入した。

いよいよ世界的な景気後退が近づいてきた感じも

したので、ヘッジ無し豪州国債を円ヘッジ米国債に

変更した。7-10年は買われていて高リスクだった為、

やや年限の短い3-7年にした。

また、待ちに待った除米国の全世界株式投信が

登場した為、これも大喜びで購入した。これにより、

妻のアセットアロケーションは非常に分散された。

自分のNISA/特定口座(PF1)は

• 楽天全世界株式(除米国)が2%
• eMAXIS欧州リートが9%
• iシェアーズ米国債7-10年が8%
• iシェアーズ米国債3-7年(H有)が8%
• 三菱UFJ 純金上場投信が8%
• 現金(日本円)が2%
• キャピタル 世界株式F(DC年金)が4%
• 中央自動車(8117)が9%
• 丸全昭和運輸(9068)が9%
• JFEシステムズ(4832)が9%
• KSK(9687)が8%
• アイ・エス・ビー(9702)が7%
• ジーエルサイエンス(7705)が7%
• トーカロ(3433)が4%
• イエローハット(9882)が3%
• アドバンス・レジデンス(3269)が3%

PF1のアセットアロケーションは下記。

妻のNISA/特定口座(PF2)は

• eMAXIS Slimオールカントリーが12%
• 楽天全世界株式(除米国)が14%
• eMAXIS欧州リートが10%
• iシェアーズ米国債7-10年が10%
• iシェアーズ米国債3-7年(H有)が10%
• 三菱UFJ 純金上場投信が9%
• 現金(日本円)が14%
• キャピタル 世界株式F(DC年金)が7%
• 名古屋鉄道(9048)が8%
• 髙島屋(8233)が3%
• 三越伊勢丹HD(3099)が3%

PF2のアセットアロケーションは下記。

自分の企業DC口座(PF3)は

• 三菱UFJ DC5年定期αが100%

急落リスクは高いものの、期待リターンも

高まっている為、来月も積極的に買っていきたい。